春运第一至九天，国内民航客运量日均值233.6万人次，同比增长4.8%；近七日国内民航全票价（含油）同比增长2.5%。第一财经“壹评级”认为春运航空客运量保持稳健增长，供给放缓背景下票价趋势向好。
政策方面，2026年商务部等九部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，“壹评级”认为扩大服务消费有利于拉动航空出行需求。
成本方面，“壹评级”认为布伦特油价在60—70美元/桶区间波动，对航司的成本端相对友好；叠加近期人民币兑美元持续升值，航司美元负债产生汇兑收益，利好航司业绩增长。
此外，“壹评级”指出，在反内卷背景下，民航局提出整治内卷式票价，航空供给约束不断强化。因此在需求相对刚性的背景下，“壹评级”继续看好航空板块周期反转。
综合春运航空数据、人民币升值和油价稳定等多重利好因素，“壹评级”认为2026年航空周期反转的确定性较强，推荐关注。从估值角度看，“壹评级”认为航空板块估值整体合理。
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